高盛资产管理首席投资官凯·黑格（Kay Haigh）指出，高盛美联储主席凯文·沃什在首次议息会议后的警告加剧表态，预计将导致美国国债收益率曲线短端的美债波动加剧，同时长端收益的短期波动有望减缓。
沃什在本周的波动联邦公开市场委员会（FOMC）会议后的发言被黑格形容为“明显的鹰派”，他强调短期政策将聚焦于抑制通胀，长期超出市场预期。收益此举促使交易员调整预期，有望认为美联储加息的稳定时机将比之前预想的要早。
彭博数据显示，高盛市场对9月加息的警告加剧概率已经超过80%，并开始考虑10月再次加息的美债可能性。相比之下，短期6月16日时，波动市场普遍认为加息可能要等到12月。长期
黑格分析称，未来“两年期美债的波动将更加明显”，这主要是由于政策转向通胀、收益率曲线趋平，以及美联储前瞻指引减少，转而依赖数据做决策。
他表示：“我们将看见两年期品种的波动增大。这与对通胀的关注和长端的稳定、收益率曲线的走平密切相关。同时，前瞻指引的讨论减少，使得美联储更依赖数据，这些都会反映在两年期的波动上。”
作为反映政策预期的指标，两年期美债收益率在6月18日震荡，此前一天则大幅上升13个基点，创下自2025年4月以来最大单日涨幅，也是自2008年以来联储议息日的最大涨幅之一。与之相比，30年期国债收益率在6月18日触及两个月低点。
会议之前，华尔街普遍认为在伊朗战争推动通胀压力的情况下，美联储的降息周期已结束。然而市场同时关注沃什是否会响应总统特朗普的立场——特朗普曾多次批评前任主席鲍威尔未能大幅降息。
黑格认为，沃什明确承诺要将通胀回归至2%目标，加之其新的沟通方式和设立多个工作组审视美联储运作（包括经济预测数据和政策执行机制），这些因素可能共同降低长期利率的波动性。
他指出，这些工作组“显然是为了重新审视美联储的运作模式而设立的”，尽管效果尚待观察，但“很可能会导致长端波动性降低，从而提升其对投资者的吸引力”。