周四（3月19日）欧美时段，市场现货金价持续下滑，动荡目前交投于4533美元附近，金油价格交易跌幅达到5.98%。下跌
尽管中东局势仍然复杂，情绪各方逐渐推动降温的波动趋势开始显现。
伊朗在当前局势中处于中心地位，市场面临多重挑战：真主党与以色列在黎巴嫩南部的动荡冲突依旧，双发仍保持胶着；
伊拉克埃尔比勒机场附近发生多起爆炸，金油价格交易该地区是下跌美军和联军的敏感驻扎地，凸显地缘政治风险。情绪
另据报道，波动美国在伊拉克也施加了直接的市场军事压力，针对伊朗相关的动荡导弹与无人机能力进行打击。
各国斡旋：美国意图降温，金油价格交易推动局势缓和
为防止冲突升级，各国开始积极斡旋。
美国明确表示不想陷入长期战争，国防部长赫格塞思指出美军的目标具体、明确，并无意被卷入永久的军事行动。
此外，美国财政部发出重要信号：财政部长斯科特·贝森特宣布，未来可能解除对1.4亿桶伊朗原油的制裁，目的在于稳定全球原油供应和油价。
其他国家也积极参与调解：英国首相斯塔默呼吁尽快结束冲突，而法国总统马克龙则呼吁各方暂停攻击；
阿曼外长直指以色列为冲突根源，并强调重启谈判的重要性。
市场反应：避险情绪减退，黄金承压逆行
中东局势的缓和导致市场避险情绪减退，
美元也随之回调。
通常，美元走软会支持黄金价格，但此次黄金价格却逆势下滑。由于美国作为战争参与者，避险情绪的减退同时对美元和黄金都形成压力。
美元的回调抵消了黄金的避险支撑，使得黄金价位在“弱美元下仍难上涨”的格局中震荡。
美联储政策与通胀预期对黄金的压制
美联储的政策成了影响黄金价格的重要因素。
美联储不仅维持利率不变，还将2026年底的PCE通胀预期从2.4%上调至2.7%。同时，缩表进程在稳步推进。
这一复杂的政策组合直接推升了美债收益率的高位，缩表造成市场流动性收紧，而通胀预期的上升则对美联储未来的高利率政策增加了担忧，进一步增强了美债的吸引力。
虽然美债收益率高位运作，但存在冲高回落的趋势，可能为黄金反弹提供机会。
(美债10年期收益率日线图，来源:)
原油供给风险下降的影响
尽管原油供给风险下降可能减轻通胀预期，但随着市场变化，美债收益率依然高企，黄金未能反弹，可能出现资产错定价的情况。
美国可能解除对伊朗原油的制裁，伊朗议会提出对霍尔木兹海峡航运征收通行费，表明其对正常化原油供给的意向。
尽管航运条件无法恢复到战争前的水平，但作为全球重要航道，其政策变化直接影响原油供给。
市场对于中东水运原油的担忧仍然存在，这种不确定性继续推高通胀预期，支撑美债收益率维持高位，形成对黄金的持续压力。然而，如果原油供给逐步正常化，通胀预期可能回落，从而为黄金带来反弹机会。
结论：多重压力下黄金短期承压，需关注关键变量
总体而言，黄金面临“避险情绪降低+通胀预期上升+美债收益率高企”三重压力，这成为其价格下跌的导火索。
中东局势的缓和削弱了避险买盘，而美联储的政策与通胀预期推动美债收益率上升，原油供给的不确定性则进一步加固了这一逻辑。
对于黄金交易者而言，应密切关注三大边际变量：中东冲突是否升级、美联储政策信号的变化、霍尔木兹海峡航运政策的落实，这些都可能成为打破当前压制局面的关键因素。
在极端的市场环境中，持有“带血筹码”的资产可能会显得既昂贵又便宜。
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日线图，来源:）
北京时间21:30，
现报4567美元/盎司。